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César Fonseca

Repórterapostar 20 reaispolítica e economia, editor do site Independência Sul Americana

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Redução do juro americano pode produzir doença holandesa financeira no Brasil se juro aqui também não cair

"Mantido juro alto, enquanto cai o juro nos Estados Unidos, o Brasil passaria a acumular déficits externos"

Jerome Powell (Foto: Brendan Smialowski/Pool via REUTERS)

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O espetáculo da valorização da bolsaapostar 20 reaisvalores(B3) nesses dias, que deixa eufóricos os especuladoresapostar 20 reaisações, levando-os a abandonarem, relativamente, a renda fixa, deverá continuar mais intenso depois da declaraçãoapostar 20 reaishoje do presidente do Banco Central dos Estados Unidos, Jerome Powell,apostar 20 reaisque chegou a horaapostar 20 reaisreduzir a taxaapostar 20 reaisjuro americana.

Bom para o Brasil?

Depende.

Por um lado, os aplicadores na bolsa americana retiramapostar 20 reaispoupançaapostar 20 reaislá, com o juro cadente, para aplicar aqui, ganhando mais no juro Selic mais alto do mundo, na casa dos 10,5%.

Depois do discurso da candidata do Partido Democrata, Kamala Harris, prometendo crescimento econômico mais pujante nos Estados Unidos, parece que a propensão do FED é soltar,apostar 20 reaistermos relativos, o freio do controle da inflação, que ele combate, sempre, com juro alto.

Mexida na política monetária do império afeta, inapelavelmente, a periferia capitalista.

Essa estratégia da política monetária imperialista tem por objetivo elevar a competitividade dos Estados Unidos com a China, que, com seus bancos públicos, capazesapostar 20 reaistrabalhar com juro baixo, negativo, na disputa do comércio internacional, já é a maior economia do mundo pelo critérioapostar 20 reaisparidadeapostar 20 reaispoderapostar 20 reaiscompra.

Os americanos, diante desse concorrente mais forte, ficam entre baixar os juros, para ter custo mais baixo, ou taxar brutalmente importações, o que afetará não apenas produtos chineses, mas, igualmente, produtos brasileiros eapostar 20 reaistodo o mundo, na economia globalizada.

Seria ou não tranco na globalização?

Independentementeapostar 20 reaisquem vença eleição nos EUA, Trump ou Biden, o impérioapostar 20 reaisdeclínio tenta manterapostar 20 reaishegemonia diante da concorrência internacional, capitaneada, principalmente, pela China, que puxa,apostar 20 reaisaliança com Rússia, os BRICS, cujo PIB já supera o G20.

OUTRO LADO DA MOEDA

Por outro lado, o Brasil, trabalhando com o juro extorsivo do Banco Central Independente, conduzido pelo bolsonarista Campos Neto, poderá enfrentar consequências negativas desestabilizadoras.

O real, frente ao juro americano mais baixo, vai se apreciar frente ao dólar, elevar importações, barrar exportações, forçar déficitapostar 20 reaiscontas correntes no balançoapostar 20 reaispagamento e inviabilizar industrialização.

Quem vai investir no parque produtivo, se a indústria perde competitividade com importações baratas, estimuladas pelo real supervalorizado pelo juro alto?

A inflação cairá, como no tempo do Plano Real, mas a dívida pública crescerá incontrolavelmente com atraçãoapostar 20 reaisdólares convertidosapostar 20 reaisreal.

Para enxugar excessoapostar 20 reaisliquidez monetária proporcionada pela conversão, o BC será forçado a sustentar juro ainda mais alto.

Dianteapostar 20 reaisprevisível desastre cambial, como aconteceu na Era FHC, que sobrevalorizou a moeda nacional para combater hiperinflação herdada da ditadura militar, o Banco Central reduzirá ou não mais fortemente a taxa Selic,apostar 20 reaismodo a evitar estouro da dívida pública, ou melhor, a hiperinflação que crescerá,apostar 20 reaisforma oculta, incontrolavelmente, na barriga dela?

A sobrevalorização do real, que ocorreria, inevitavelmente, se o juro real brasileiro continuar na casa dos quase 7% dianteapostar 20 reaisinflaçãoapostar 20 reais4,5%, produziria o que o economista Bresser Pereira denominaapostar 20 reaisdoença holandesa, isto é, apreciação do real, a forçar acelerada desindustrialização e eternização do perfil colonial da economia nacionalapostar 20 reaisser apenas exportadorapostar 20 reaiscommodities.

A recomendaçãoapostar 20 reaisBresser, na quarta-feira, na TVapostar 20 reais, no momentoapostar 20 reaisque acabaapostar 20 reaislançar o livro "Novo Desenvolvimentismo", é aapostar 20 reaisque será indispensável reduzir forte a taxaapostar 20 reaisjuro, balizando-a com a taxaapostar 20 reaisjuro externa + a taxaapostar 20 reaisRisco Brasil, como alternativa para disporapostar 20 reaiscâmbio competitivo, capazapostar 20 reaisacelerar industrialização e fugir da doença holandesa.

DOENÇA HOLANDESA FINANCEIRIZADA

No contexto da financeirização econômica bombeada pela taxaapostar 20 reaisjuro excessivamente alta sustentada pelo Banco Central Independente, o fenômeno da doença holandesa poderia acontecer, no cenário da desindustrialização vigente,apostar 20 reaistermos meramente financeiros.

Antes, como aconteceu nos anos 1990 e no início dos anos 2000, a doença holandesa ocorreu devido à valorização das commodities, que apreciou a moeda nacional, forçando déficitsapostar 20 reaiscontas correntes do balançoapostar 20 reaispagamento, cujas consequências foram aumentoapostar 20 reaisimportações e queda dos investimentos, que paralisaram industrialização, e interrupçãoapostar 20 reaisofertaapostar 20 reaisempregosapostar 20 reaisqualidade com maior valor agregado.

Agora, segundo Bresser,apostar 20 reaisque que os preços das commodities estão ciclicamente baixos, afastando perigoapostar 20 reaisdoença holandesa, forçada pela apreciação do real mediante renda das exportações, tal enfermidade ocorreria pelo aumento da entradaapostar 20 reaisdólares advindos, tão somente, pela atratividade do juro alto, diante do juro baixo americano, prometido pelo presidente do FED, Jerome Powell.

Tal movimento já começa a jogar o dólar para baixo, iniciando a apreciação do real, que sinaliza, se tal situação se aprofundar, déficitapostar 20 reaiscontas correntes.

Historicamente, o Brasil, rendido à ortodoxia neoliberal, combate déficitapostar 20 reaiscontas correntes tomando dólares emprestados no exterior ou estimulando investimento direto estrangeiro, o que, diz Bresser, é um equívoco, como aconteceu na Era FHC.

Afinal, se tivesse, agora,apostar 20 reaisfinanciar contas externas por conta da doença holandesa financeirizada, o BC, mais uma vez, teria que praticar juros altos para atrair poupança externa, levando a economia ao círculo vicioso do endividamento.

A China, ao contrário, lembra o ex-ministro da Fazenda, no Governo Sarney, estimula investimentos direto estrangeiro, desde que traga inovação tecnológica para ampliar exportações chinesas.

Desse modo, os chineses atraem poupança externa não para financiar o déficit, mas aumentar reservas, fortalecendo a economia chinesa.

Hipoteticamente, mantido juro alto, enquanto cai o juro nos Estados Unidos, o Brasil passaria a acumular déficits externos, levando à sangria das reservas nacionais enquanto continuasse a doença holandesa financeirizada.

Eis o debate que o previsível futuro presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, terá que fazer para contribuir com a estratégia desenvolvimentista do presidente Lula.

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