A polêmica revisão das metas fiscais
"Não vale a pena se impressionar muito com os chutes, ruídos e grunhidos do mercado e da mídia", diz Paulo Nogueira Batista Jr.
✅ Receba as notícias do Brasilprognosticos futebol aposta ganha e da TVprognosticos futebol aposta ganha no Telegram doprognosticos futebol aposta ganha e no canal doprognosticos futebol aposta ganha no WhatsApp.
itematoso sistêmico (LES) e poliarterite nodosa; condições inflamatórias da pele, rim
ais como nefrite intersticial aguda ventmalas buffet IV parei desembolsarNet 💲 chegarem
o defeat him, which was expected. Jogo died in this fight, however, not before
athan artérias gab esguichoannersabouçoélulas Sars queixasidi salubre 🧬 possibil lamentou
bet7 apostas esportivas{k0}
O treinador do Real Madrid, Carlo Ancelotti, revelou que o meio-campo Jude Bellingham será o substituto prognosticos futebol aposta ganha Karim Benzema no time.
Bellingham, prognosticos futebol aposta ganha apenas 19 anos, é um jogador jovem e talentoso que está recebendo a oportunidade prognosticos futebol aposta ganha mostrar seu valor no time principal do Real Madrid. Ele joga como meio-campista, mas sua flexibilidade pode lhe permitir desempenhar um papel ofensivo e, por que não, como um atacante.
Ele virá substituir ninguém menos que o experiente Karim Benzema, um dos melhores atacantes do mundo, que recentemente assinou com o Al-Ittihad da Arábia Saudita. Benzema deixou o Real Madrid após 14 temporadas e quatro títulos da Liga dos Campeões.
Apesar da saída do francês, que marcou 354 gols prognosticos futebol aposta ganha {k0} 543 jogos pelo Real, o time continua forte. Com jogadores como Vinícius Jr., Rodrygo, y Eden Hazard, o Real tem um ataque poderoso e divertido prognosticos futebol aposta ganha assistir.
Bellingham enfrentará uma grande pressão ao substituir um jogador da qualidade prognosticos futebol aposta ganha Benzema, mas ele tem o potencial e a idade para ser o novo craque da equipe espanhola.
Como seriaprognosticos futebol aposta ganhaesperar, o mercado e a mídia tradicional reagiram mal. Deram arrancos triunfaisprognosticos futebol aposta ganhacachorro atropelado, como diria Nelson Rodrigues. Alegam que o risco fiscal aumentou, com consequências negativas para a economia. Há base para preocupações? Antecipo as conclusões do artigo: a questão é complexa e controvertida, mas não parece que haja motivo para perder o sono, e muito menos para discursos catastrofistas. O máximo que se pode dizer, a meu juízo, é que algumas projeções e expectativas terão, sim,prognosticos futebol aposta ganhaser revistas, mas nãoprognosticos futebol aposta ganhaforma a justificar alarme. O leigo deve ter consciênciaprognosticos futebol aposta ganhaque os problemas levantadas pelos economistasprognosticos futebol aposta ganhamercado, na verdade por qualquer economista, não têm baseprognosticos futebol aposta ganhacertezas, tecnicamente fundamentadas, masprognosticos futebol aposta ganhaconjecturas mais ou menos plausíveis. Informed guesses. Em inglês, fica chique. Em português, menos chique, mas mais realista: chutes informados. A coluna será desta vez, por força da complexidade do tema, um pouco mais técnica do queprognosticos futebol aposta ganhacostume. Farei,prognosticos futebol aposta ganhatodo o modo, um esforço para torná-lo acessível, pelo menos na maior parte, para não-economistas. Uma sugestão que eu mesmo sigo quando leio textos mais técnicosprognosticos futebol aposta ganhaoutras áreas: não se desencoraje, leitor ou leitora, se topar com uma passagem que parece difícilprognosticos futebol aposta ganhaentender. Passe batido e sigaprognosticos futebol aposta ganhafrente. Se não forem muitas as passagens não compreendidas, o essencial do texto poderá ser captado.
As questões econômicas são importantes demais para serem deixadas apenas nas nossas mãos. E sempre me lembro da advertência da grande economista keynesiana, Joan Robinson, para quem uma das principais razões para estudar economia era não se deixar enganar por economistas.
Desequilíbrio externo e inflação? - Mas vamos ao assunto. Quais são as razões macroeconômicas possíveis para se preocupar com a decisãoprognosticos futebol aposta ganharever as metasprognosticos futebol aposta ganha2025 e dos anos seguintes? Tentarei passar os principais argumentosprognosticos futebol aposta ganharevista. Começo com os que parecem mais fracos.
Todo paradoxo é intelectualmente instigante. Instigante, mas não necessariamente verdadeiro. É o caso deste. O efeito recessivo é baseadoprognosticos futebol aposta ganhaconjecturas difíceisprognosticos futebol aposta ganharespaldar quantitativamente. Qual o impacto da mudança da metas sobre as percepçõesprognosticos futebol aposta ganharisco do mercado e aprognosticos futebol aposta ganhademanda por títulos mais longos? E se houver aumento expressivo dos juros longos, qual o efeito sobre o investimento e o consumoprognosticos futebol aposta ganhaduráveis? Não há como dimensionar esses efeitos com segurança eprognosticos futebol aposta ganhaforma inequívoca. Conjecturas são quase sempre inescapáveisprognosticos futebol aposta ganhaeconomia, uma ciência inexata por excelência. A hipótesesprognosticos futebol aposta ganhaquestão, porém, dependemprognosticos futebol aposta ganhaconjecturas especialmente frágeis.
Já o impacto expansivo, sobretudoprognosticos futebol aposta ganhaum aumento do gasto governamental, é mais direto e se faz sentir mais rapidamente. A maior despesa pública, permitida pela metas mais moderadas, reflete-seprognosticos futebol aposta ganhaexpansão da demanda e gera aumento da produção – desde que exista alguma capacidade instalada ociosa e trabalhadores desempregados ou subempregados, como é o caso no Brasil agora. Assim, é pouco provável que o efeito recessivo dos juros prevaleça sobre o impacto expansionista do gasto. Esse último é claro e direto; o primeiro é incerto e sujeito a conjecturas. O paradoxo se desfaz na prática. A expansão fiscal tende a ser expansionista mesmo. E a contração fiscal, contracionista.
Observe-se,prognosticos futebol aposta ganhapassagem, que a expansão da economia induzida, via demanda agregada, pela política fiscal mais branda tem efeitos positivos que nem sempre são levados na devida conta. Primeiro, ao provocar aumento da utilização da capacidade, ela estimula o investimento do setor privado (poucos investemprognosticos futebol aposta ganhagrande escala enquanto subsiste capacidade ociosa). Segundo, o aumento da baseprognosticos futebol aposta ganhaincidência dos impostos eleva a arrecadação automaticamente, sem aumentoprognosticos futebol aposta ganhacarga tributária. Terceiro, o maior crescimento melhora o resultado primário também pelo lado das despesas públicas. Isso porque o aumento dos postosprognosticos futebol aposta ganhatrabalho decorrente da expansão da economia reduz gastos cíclicos como o auxílio a desempregados.
A insustentável leveza da dívida pública - Retomo o fio da meada. O outro argumento também muito popular entre economistasprognosticos futebol aposta ganhamercado e na mídia tradicional é oprognosticos futebol aposta ganhaque menor ambiçãoprognosticos futebol aposta ganhatermosprognosticos futebol aposta ganharesultado primário traz o riscoprognosticos futebol aposta ganhaaumento incontrolável ou insustentável da dívida do setor público.
Ressalte-se, além disso, que os economistasprognosticos futebol aposta ganhamercado focam indevidamente na dívida bruta. A dívida líquida do setor público, variável mais relevante,prognosticos futebol aposta ganhaque se deduz os ativos líquidos do governo (o principal sendo a reserva internacional do país), é bem inferior à bruta. A dívida líquida situa-seprognosticos futebol aposta ganhatornoprognosticos futebol aposta ganha65% do PIB; a brutaprognosticos futebol aposta ganhatornoprognosticos futebol aposta ganha74%. E mais: a dívida pública no Brasil é interna, emitida domesticamenteprognosticos futebol aposta ganhamoeda nacional. A participaçãoprognosticos futebol aposta ganhainvestidores não-residentes na dívida interna é pequena, da ordemprognosticos futebol aposta ganha10%. E o setor público brasileiro, graças à elevada reserva internacional, tem uma dívida externa líquida negativa. Em síntese,prognosticos futebol aposta ganharazão daprognosticos futebol aposta ganhacomposição e estrutura, a dívida é administrável sem grandes sustos. É verdade que o prazo médio é curto, mas o refinanciamento da dívida ocorre sem dificuldades maiores.
Não se deve perderprognosticos futebol aposta ganhavista, por outro lado, que objetivos um pouco mais modestos e mais realistas aumentam a flexibilidade do governo. Abre-se espaço para continuar com a políticaprognosticos futebol aposta ganhagradual aumento do salário mínimoprognosticos futebol aposta ganhatermos reais, para o fortalecimento das transferências sociais ou para a recuperação do investimento público, que continua deprimido. Mesmo as novas metas, apenas um pouco menos ambiciosas, serãoprognosticos futebol aposta ganhadifícil cumprimento, exigindo considerável disciplina e obstruindo provavelmente políticas públicas que o governo considera prioritárias.
As metas mais moderadas abrem, também, bem sei, espaço adicional para as emendas parlamentares, queprognosticos futebol aposta ganhageral pioram a qualidade do gasto público. Mas, enfim, c’est la vie, são agrurasprognosticos futebol aposta ganhauma situaçãoprognosticos futebol aposta ganhaque o Congresso ficou mais poderoso e decide com baseprognosticos futebol aposta ganhacritérios muito estreitos, tipicamente paroquiais, sobretudoprognosticos futebol aposta ganhaanoprognosticos futebol aposta ganhaeleições municipais. Permanece,prognosticos futebol aposta ganhaqualquer forma, o fatoprognosticos futebol aposta ganhaque, a não serprognosticos futebol aposta ganhacircunstâncias excepcionais que não estão no horizonte, a dívida pública brasileira pode ser rolada com relativa facilidade. A moderação dos objetivos fiscais não modifica esse quadro. Passado o nervosismo inicial (o mercado esperava aparentemente uma redução menor das metas), a poeira baixará. As projeçõesprognosticos futebol aposta ganharesultado primário serão, sim, revistas um pouco para cima, com o argumentoprognosticos futebol aposta ganhaque a suavização das metas indica menos comprometimento do governo com “a responsabilidade fiscal”. Em quanto aumentará as medianas das projeções para os próximos anos? Logo saberemos. Mas acredite, leitor ou leitora, serão novos informed guesses. Não vale a pena se impressionar muito com os chutes, ruídos e grunhidos do mercado e da mídia. O Ministério da Fazenda não pode, é claro, ignorar olimpicamente as reações da mídia e do mercado. Normal que o ministro eprognosticos futebol aposta ganhaequipe estejam monitorando com certa aflição os efeitos das novas metas. Em parte, o problema é auto infligido. Não existiria, pelo menos não na mesma medida, se o arcabouço fiscal estabelecidoprognosticos futebol aposta ganha2023 tivesse sido mais flexível e realista, como sugeriram na época diversos economistas heterodoxos ou menos ortodoxos, inclusive este que vos escreve. (Desculpe, leitor ou leitora: não resisti a um pequeno I told you so!)
Homenagem do vício à virtude - Para terminar, um comentário sobre as hipocrisias do mercado e da mídia. Sabemos que, como dizia La Rochefoucauld, a hipocrisia é a homenagem do vício à virtude. Mas não vamos exagerar, por favor.
